Perbedaan Antara Benjamin Graham dan Warren Buffett

Perbedaan Antara Benjamin Graham dan Warren Buffett

227
0
SHARE

Perbedaan AntaraAnalisaToday – Warren Buffett adalah seorang mahasiswa dan karyawan dari Benjamin Graham, orang yang mengembangkan filosofi pusat investasi nilai. Buffett t sangat terkesan dengan karya Graham, memacu dia untuk menjadi seorang mahasiswa, dan kemudian seorang yang sukses. Sepanjang karirnya sebagai investor nilai terkenal, Buffett telah menaati filsafat umum Graham, dan khususnya tiga pilar, yang merupakan saham-saham harus dianggap sebagai bisnis, investor harus beroperasi dengan margin of safety dan pasar harus dipertimbangkan fasilitator bukan indikator.

Sementara Buffett dianggap berasal dari keseluruhan teknik teori dan penilaian intrinsik Graham, dua orang berbeda dalam aplikasi praktis dari teori itu. Buffett mempertahankan pendekatan yang lebih kualitatif, dengan sedikit lebih menekankan pada kinerja masa depan, dan pendekatan ini diaktifkan oleh nafsu rakus untuk analisis bisnis mendalam.

Pendekatan kualitatif

Kontribusi terbesar akhir Benjamin Graham adalah pengembangan dan penyempurnaan dari teknik penilaian intrinsik. Graham menunjukkan bahwa investor yang rasional harus menghitung nilai bisnis berdasarkan fundamental keuangan, dan teknik ini memungkinkan dia untuk mengidentifikasi peluang di pasar ketika saham tertentu yang material overvalued atau undervalued. Pendekatan ini sebagian besar kuantitatif dan sangat bergantung pada identifikasi saham yang mispriced relatif terhadap ukuran akuntansi saat ini. Ketika panik, berita atau momentum menciptakan keterputusan antara fundamental dan valuasi, penilaian intrinsik akan mengidentifikasi peluang.

Buffett mengadopsi filosofi yang mendasari Graham, tetapi ia mengubah penerapan teori-teori ini untuk mengakomodasi elemen kualitatif. Komponen kualitatif sangat dipengaruhi oleh karya Philip Fisher. Strategi Buffett berfokus pada identifikasi parit lebar kompetitif dan perusahaan dengan abadi kelangsungan hidup. teknik kuantitatif Graham bisa sulit untuk mempekerjakan tanpa bergantung pada spekulasi yang signifikan di pasar yang sangat efisien. Nilai investor sering menggunakan varian dari arus kas diskonto untuk menghitung nilai intrinsik, tetapi metode ini dapat menjadi tidak dapat diandalkan untuk perusahaan volatile atau pertumbuhan tinggi.

Buffett menemukan bahwa teknik Graham bisa diterapkan lebih andal untuk stabil, perusahaan tahan lama dengan keunggulan kompetitif yang kuat, margin yang layak dan manajemen mutu. Pertimbangan ini absen dari metodologi kualitatif yang ketat berdasarkan item akuntansi. Akibatnya, Buffett mengambil filosofi Graham dan menambahkan lapisan penelitian untuk penerapannya, yang secara drastis dapat mempersulit proses investasi. Buffett telah mengklaim bahwa investor yang tidak siap untuk log luas waktu fakta-mengumpulkan malah harus tetap di kendaraan diversifikasi selama jangka waktu yang lama.

(Rahmat Hidayat)