Bisnis Real Estat Yang Tak Tertebak di Forestar Grup (1)

Bisnis Real Estat Yang Tak Tertebak di Forestar Grup (1)AnalisaToday – Forestar Group (FOR) adalah salah satu koleksi yang paling menarik dari aset yang tersedia untuk investor hari ini. Perusahaan ini memiliki 111.000 hektare dari basis real estate yang terletak di 11 negara dan 14 pasar, 7 aset yang signifikan komersial dan menghasilkan pendapatan, dan sekitar 590.000 hektare air mineral bersih, terutama di Texas, Louisiana, Alabama dan Georgia.

Forestar juga mengoperasikan sekitar 100.000 hektare lahan AS sebagai hutan, menghasilkan pertumbuhan serat dan penjualan. Mereka juga memiliki sekitar 1,5 juta acre kepentingan air di Texas, Louisiana, Alabama dan Georgia. Perusahaan bertindak sebagai pengembang real estate masyarakat keluarga tunggal dan penggunaan campuran rencana induk, serta kompleks apartemen multifamily. Segmen bisnis juga menjual tanah yang belum dikembangkan dan sebagian proyek real estat komersial.

Terlepas dari koleksi yang sangat berharga dari aset, harga saham telah turun lebih dari 30% selama 5 tahun terakhir bahkan sebagai pasar telah rally. Sebanding saham real estate telah mendapatkan lebih dari 100% selama periode waktu yang sama.

Semua nilai operasi real estate, serta divisi kayu, mineral dan air, telah dibayangi oleh keputusan perusahaan pada tahun 2012 untuk membeli Credo Petroleum Corporation untuk $ 146 juta. Untuk mengatakan bahwa membeli perusahaan minyak dalam negeri yang beroperasi di bidang Bakken Shale adalah sebuah kesalahan akan meremehkan. Sampai saat ini Forestar telah menghabiskan lebih dari $ 300 juta pada perusahaan ini, dan masih kehilangan uang. Pada kuartal kedua tahun ini saja mereka mengambil $ 57.000.000 dari write down akibat harga minyak dan gas yang lebih rendah.

Itu hanya masalah waktu sebelum situasi ini menarik perhatian investor aktivis. Dengan real estate meningkatkan dan multifamily muncul sebagai sektor terpanas di pasar real estate, ternyata kelemahan dalam minyak dan gas membayangi bisnis real estate berpotensi menguntungkan dan berharga.

Pada bulan November 2014 dua aktivis perusahaan, SpringOwl dan Cove Street, mengajukan 13D dengan SEC mengumumkan bahwa mereka telah bergabung untuk mengakuisisi 6,2% dari perusahaan. Dalam pengajuan, aktivis investor mengatakan bahwa mereka telah membeli saham karena mereka merasa perusahaan ini undervalued dan telah memiliki percakapan dengan manajemen tentang bagaimana meningkatkan nilai pemegang saham.

(Rahmat Hidayat)